黄金下跌不停，逢低抄底便行

杨锦鑫：黄金下跌不停，逢低抄底便行。8月初，黄金仍处于下行模式之中，自上周周线收阴后，周一（8月6日）金价盘中再次跌破1210美元关口支撑位，美市最低下探至1206.75美元/盎司，终报收1207.32美元/盎司。在金价大幅走低之际，德国商业银行于周一发布了一份关于黄金持仓量的报告，在这份报告中，德国商业银行称：”空头停不下来！黄金ETF在8月初继续减仓。在7月份黄金ETF净流出量超过29吨之后，8月份首日的黄金持有量又减少了超过8吨。”

ETF持仓量始终跟踪着黄金的价格，ETF持仓量的多少，多少暗含着黄金价格的涨跌。由于当前美元走强，黄金价格一降再降，ETF持仓量也随之不断减仓，这无疑给多头上行再增添一道阻力。对于持仓量的减少，投资者其实不必太过担心。黄金ETF的持续减少代表着实物黄金的赎回，这一部分的黄金赎回主要针对的却是亚洲地区用户的黄金需求。若根据黄金ETF持仓量的配比，黄金目前的价格应当在900美元，而不是在1200美元附近胶着，这显然表明市场对金价回升充满信心。因此，投资者更应选择耐心等待，直至ETF持仓量持续减少结束后，随仓量开始上升时，逢低抄底黄金。

除黄金ETF持仓减少引发市场担忧外，国际现货黄金价格不断逼近1200关口，也让部分空头头寸持有者开始猜测金价是否接近底部。对此，Kitco Metals全球交易主管Peter Hug撰文指出，黄金市场一直处于下行趋势，自4月中旬以来已下跌逾10%。尽管金价可能会走低，但下行风险似乎有限。不过投资者仍不宜过度高兴，因为Peter Hug定价的黄金底部是1180美元/盎司附近，距离当前金价仍有一段下跌距离。

  在目前这个节点，回看近期金价走势，不难发现，黄金市场依然保持着4月以来的低迷状态。在金价低迷期间，所幸黄金仍是贵金属中期权交易最坚挺的一个，这便是一个良好的风向标和潜藏的暗示。Metal Bulletin分析师Boris Mikanikrezai也认为，黄金多头是有机会的。Boris Mikanikrezai表示，目前期金市场堆积着大量的空头持仓，空头持仓结束后，黄金就会很快逆转，最早的话，下半年黄金将会有很强的回升，整个贵金属市场也会随之有相当积极的表现。不得不说，在黄金持仓量与黄金价格走势的分析评论上，Peter Hug与Boris Mikanikrezai观点不谋而合。

  据悉，隔夜美元指数（DXY）纽约尾盘升0.24%，报收95.367。尽管美指再一次逼近年内高位95.653，但依然逃不开上方95.50水平阻力的打压。可以说，美元指数的持续走高打压着金价，可惜美元的多头持仓已经没有多少增持的空间了。美元指数目前不仅需要突破95.50水平阻力，破位还将承受96.00关键阻力的打压，以及2017-2018年跌势的50%回撤位96.04的叠加压力，或许美元真的触及这些高位后，涨势终因力疲，出现气竭，届时正是黄金低位做多的好机会。

  技术面上，现货黄金日线图显示，昨日金价再次延续下跌走势，如今依然在1210关口下方震荡走低。从金价4小时图上看，金价依旧处于空头趋势不变，但通道指标下行幅度有所减少，意味着金价继续大跌的可能性不高。1小时图方面，各均线指标、附图指标均呈止跌反弹的迹象，尤其是MA5、10的金叉，正抑制金价的下跌。短期行情偏空，日内上方阻力需依次关注1210、1213、1215三点，下方支撑关注年内低点1204美元，以及1200大关。鉴于黄金实际低点未至，投资者可采取短线高空的操作策略，中长期亦可做好抄底准备。具体策略如下：

短线1213一线空单进场，止损1217，看向1204附近

长线1180一线多仓构建，止损1160，看向1240附近

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