资本流动与利率的关系

 要点：

★资本流动统计了一种货币的资金流入、流出情况
★交易者追随利率的变化，以扩大自己的收益
★利率的变化，引起货币之间的资本流动
 
交易外汇所需考虑的宏观因数不胜枚举。这些宏观影响足可以改变买、卖货币对的方向。需求决定价格。当对一种货币的需求增加时，货币的价值也会相应增加；同理，当资本不断从一种货币中流出，其价值随之下降。
 
本文将探讨资本流动与利率的关系。
 
★什么是资本流动
 
资本流动是基本分析的基础指标，衡量了资金流从一种货币流到另一货币的情况。通常情况下，该指标仅限於一国国内的资本投资。如，某外国人欲投资美国标普500指数，使用的货币必须是美元，该投资即为资金从一外国货币流入美元的过程。
 
其中的关键是供给与需求理论。如果资本流入大於流出，则形成对该国货币的需求。聪明的交易者就会意识到，这是一个很好的作多该货币的机会，因为需求会带动货币价格上涨。若相反，流出大於流入，代表对该国货币的需求下降，货币价格亦会随之下跌，适宜作空。

 
 ★利率为先
 
利率是引起国际间资本流动的首要原因。无论是投机倒把者、投资者，他们都倾向於较高回报率的投资项目。也就是说，如果一国的货币利息较高，且伴有强劲的经济数据，该国货币往往会受到国际资本流入的影响而持续走强。
 
时刻留意财经日历，关注各国央行动态，可以让交易者捕获先机，永远领先於市场的步伐。可以留意到，若一国央行对本国的货币政策、利率水平作出调整时，往往激起市场的千层浪花，某货币的供求关系可以瞬间逆转。下图为各国利率汇总。
 
 ★纽储行  VS  纽/美
 
以纽元／美元的小时图为例说明资本流动的“威力”。在6月12日北京时间6:00， 纽储行公布了新的利率决议——上调基准利率25个基准点至3.25%。几乎是在同一时间，纽元/美元汇价开始狂飙。为什么会这样呢？
 
纽储行加息，可理解为：持有纽元相对於持有其它低息货币更有吸引力。与美元相比，两者的利息差达到了3%！因此，交易者纷纷卖出美元，买入纽元。对纽元的需求不断增加，推动汇价上涨，发展出了如下的走势。
  
 
★眼观六路，耳听八方
 
作为一个注重基本分析的交易者，应该学会了解重要财经事件对货币的影响。