第4节 了解白银市场个性

　　关注白银市场的读者应该记得2011年2~4件白银市场出现异常不合理的上涨。 为什么在传统消费淡淡的季节里会出现这个幻象呢？在回答这个问题之前，笔者向读者提出了“找到白银市场的个性了吗”这个小问题。 因为市场个性与什么是新问题有关。

　　白银是投资市场上比较特殊的品种。 白银同时具有硬币属性和商品属性的特性，硬币(黄金)和商品期货(原油)都是白银的相关市场，这些趋势影响白银被认为是市场上白银的优势之一。

　　长期以来，银和金作为贵金属，市场对银的投资欲望常常被金的投资热所牵引。 黄金和白银价格趋势的统一特征往往为白银价格的趋势提供了方向指南。 在过去20多年的大部分时间里，白银价格追随黄金，从2003年开始白银和黄金价格进入超大牛市的行情。 白银价格倾向于追随黄金，但其振幅与黄金不同。

　　金银在发明纸币之前，一直作为货币流通给人们。 这也是银和金都属于硬币列的重要原因之一。 随着通货膨胀、世界经济不景气以及地政局势不稳定的持续，金银作为硬币的避险属性受到了充分的刺激，这也是随着金价流动，价格持续上涨的原因。

　　金价直接影响了自己的银价，作为商品属性，市场供求因素和风险偏好感情也影响了银价的趋势。 随着白银投资的增加和各国央行销售白银的数量的减少，近年来银在一些工业中的用途越来越广泛，尤其是在一些新兴工业中起着重要作用，白银的商品属性逐渐出现，经常受风险嗜好情绪的推动，价格上涨。 大宗商品代表——原油对白银价格的影响也越来越大，而且越来越直接。 原油一直在商品期货中占有重要地位，这是原油直接影响白银价格的原因。 因此，我们经常发现黄金价格没有上涨，白银价格被原油价格拉涨。 银市场的投资感情一高，银价对金和原油价格的上涨行情就会变得敏感。

　　下一页的图10-2举例说明了金和石油对银的影响。 从2011年1月24日到2月18日的4周期间，主要是危险回避情绪使金价企业稳定回升，白银价格也出现了下跌。 在这个过程中，明确了原油价格处于同期持续下跌的阶段。

　　从2011年3月18日到4月1日的3周内，避难情绪低下，风险优先度上升，大宗商品的代表——原油价格单方面上涨。 白银在此时间段显示商品属性方面，随着油价上涨，摆脱了调整到同一时间段的黄金市场步伐。

　　白银市场投资情绪高涨的时代，原油和黄金的价格上涨的话，白银价格会更加大幅度上涨。 因此，在分析白银的相关市场时，不仅要考虑黄金涨价对白银价格的影响，还要考虑原油价格的动向对其的影响。